جزئیات مدل پیشنهادی بورس تهران برای راه‌اندازی نخستین صندوق رمزارز اعلام شد

اخبار توسعه– رضا کیانی، مدیر تحقیق و توسعه بورس تهران، امروز (سه‌شنبه ۴ آذرماه ۱۴۰۴) در نخستین همایش «بورس‌های اوراق بهادار در عصر رمزارزها؛ رویارویی یا همگرایی» که در سالن همایش‌های شرکت بورس تهران برگزار شد با ارائه تاریخچه ظهور بیت‌کوین و رمزارزها، روند جهانی توکن‌سازی دارایی‌های سنتی را ناموفق ارزیابی کرد و گفت: بهترین رویکرد برای همگرایی بازار سرمایه ایران با فناوری بلاک‌چین، تمرکز بر راه‌اندازی صندوق‌های سرمایه‌گذاری رمزارز با ارائه یک الگوی مقرراتی مشخص است.

*رشد ۵۸۰ برابری بازار رمزارزها از سال ۲۰۱۵

مدیر تحقیق و توسعه بورس تهران با اشاره به تولد بیت‌کوین در سال ۲۰۰۸ و ورود اتریوم، توکن‌ها و NFTها، گفت: مهم‌ترین ویژگی‌های این دارایی‌ها معامله شبانه‌روزی، تسویه فوری و ماهیت غیرمتمرکز آن‌هاست.

کیانی با مقایسه رشد ارزش بازار رمزارزها و بورس‌های اوراق بهادار از سال ۲۰۱۵ و رقابت شدید آن‌ها، گفت: در حالی که ارزش بورس‌ها در این بازه بیش از دو برابر شده، بازار رمزارزها بیش از ۵۸۰ برابر رشد داشت و ارزش آن به بیش از ۳ تریلیون دلار رسیده است.

به گفته وی، با وجود نوسانات شدید بیت‌کوین، رشد این بازار همچنان شتابان است و بورس‌ها در مقابل این موتور پرسرعت بیت‌کوین، در معرض انتخاب قرار گرفته‌اند.

*چالش جهانی توکن‌سازی و روند ناموفق آن

مدیر تحقیق و توسعه بورس تهران به مسیر توکن‌سازی اشاره کرد و گفت: در مرحله اول، پروتکل‌های میرور (Mirror Protocols) که دارایی‌های مصنوعی بدون پشتوانه واقعی عرضه می‌کردند، به دلیل فروپاشی پلتفرم ترا و فشارهای رگولاتوری آمریکا متوقف شدند.

کیانی مرحله دوم را اینگونه تشریح کرد: در مرحله دوم، توکن‌های دارای پشتوانه واقعی مانند توکن سهام مایکروسافت، انویدیا یا اپل عرضه شدند. هرچند این روند نیز نگرانی‌های عمیقی را در نهادهایی چون ایزما و فدراسیون جهانی بورس‌ها ایجاد کرده است. دلیل این نگرانی، عدم اعطای تمامی حقوق سهام‌داری مانند حق رأی یا دریافت کامل سود تقسیمی به دارندگان توکن و همچنین تکه‌تکه شدن نقدشوندگی بازار بود.

وی با ذکر این نکته که در حال حاضر ارزش کل توکن‌های مبتنی بر سهام و ETFهای معامله شده بسیار ناچیز است، گفت: توکن‌سازی روند موفقی نبوده است.

*راهکار بورس‌های جهانی تمرکز بر ابزارهای مبتنی بر رمزارز است

مدیر تحقیق و توسعه بورس تهران گفت: بورس‌های جهانی به جای اصرار بر توکن‌سازی، مسیر عرضه ابزارها و محصولات مالی مبتنی بر رمزارز مانند ETFها و قراردادهای آتی را انتخاب کرده‌اند. بورس‌هایی چون نیویورک، تورنتو، فرانکفورت و سوئیس، صندوق‌های رمزارز را وارد بازار خود کرده‌اند تا سرمایه‌گذاران بتوانند به جای خرید مستقیم کوین از طریق پلتفرم‌ها، واحد صندوق را در بورس بخرند. این روش، معامله را آسان‌تر، معتبرتر و ایمن‌تر می‌سازد، هرچند تسویه آن دیگر فوری نیست.

*مدل ویژه بورس تهران برای صندوق رمزارز

کیانی به تشریح مدل پیشنهادی بورس تهران برای راه‌اندازی صندوق رمزارز پرداخت و گفت: این مدل بر پایه قوانین جدید مالیاتی کشور استوار است که رمزارزها را به عنوان یک دارایی مشمول مالیات پذیرفته است. همچنین این مدل، از چهارچوب سیاست‌گذاری بانک مرکزی شامل تعریف رمزپول، نهاد امین و کارگزاران رمزپول تبعیت می‌کند.

وی افزود: در مدل پیشنهادی، هولدرهای بیت‌کوین از طریق کارگزار رمزپول مجاز، کوین خود را به صندوق رمزارز می‌فروشند. این کوین نزد نهاد امین با مجوز بانک مرکزی نگهداری می‌شود و واحدهای صندوق در بورس تهران معامله می‌شوند. در این مدل، بازارگردان با صدور و ابطال واحدهای صندوق، نقدشوندگی بازار را تضمین کرده و فاصله بین قیمت بازاری و خالص ارزش دارایی را کنترل می‌کند.